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Endividamento e Ratings

Endividamento e aplicações financeiras

O endividamento bruto em 30 de junho era de R$ 19.492 milhões, aumento de R$ 1.794 milhões em relação ao observado no final do 1T18, explicado em sua maioria pelo impacto da variação cambial sobre o endividamento em dólar da Companhia. Da dívida total, R$ 14.499 milhões, ou 71% (US$ 3.756 milhões) são denominados em dólar. O prazo médio de vencimento dos financiamentos é de atualmente 45 meses, sendo 37 meses para os financiamentos em moeda local e 50 meses para os financiamentos em moeda estrangeira. A dívida de curto prazo ao final do trimestre correspondia a 11% do total, e o custo médio dos financiamentos em moeda local era de 7,2% a.a. e em moeda estrangeira de variação cambial acrescida de 4,9% a.a..

O caixa e as aplicações financeiras da Companhia encerraram o 2T18 em R$ 6.895 milhões, aumento de R$ 305 milhões em relação ao verificado no 1T18, explicado principalmente pela geração de caixa do período. Esse valor equivale às amortizações de financiamentos a vencer nos próximos 34 meses.

O endividamento líquido consolidado em 30 de junho de 2018 totalizou R$ 12.597 milhões, aumento de R$ 1.489 milhões em relação ao verificado em 31 de março, explicado majoritariamente pelo impacto da desvalorização do real sobre a dívida em moeda estrangeira da Klabin. Por este motivo, mesmo com a forte geração de caixa no período, a relação dívida líquida/EBITDA da Companhia medida em reais manteve-se no mesmo patamar do observado ao final do 1T18, conforme mostrado nos gráficos abaixo. Já a alavancagem medida em dólares continuou sua tendência de queda, saindo de 3,6x ao final do primeiro trimestre do ano para 3,4x no 2T18. Para esta análise, a dívida líquida total é dividida pelo câmbio final de cada período e o Ebitda Ajustado dividido pelo câmbio médio dos respectivos trimestres. Essa análise demonstra, com o câmbio estabilizado, a contínua desalavancagem da Companhia desde o início das operações da Unidade Puma.

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Standard & Poor's BB+ Estável Jun-17
Fitch Ratings BB+ Estável Jan-18
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