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Endividamento e Ratings

Endividamento e aplicações financeiras

O endividamento bruto em 31 de março era de R$ 20.214 milhões, aumento de R$ 768 milhões em relação ao observado no final do 4T18, explicado principalmente por novas captações para alongamento da dívida que superaram os vencimentos do trimestre. Da dívida total, R$ 14.874 milhões, ou 74% (US$ 3.817 milhões) são denominados em dólar, considerando operações de financiamento com swap de taxas de real para dólar. Vale ressaltar no período a continuidade do trabalho de liability management iniciado pela Companhia em 2018, e que por meio de operações de rolagem de dívidas fez o prazo médio de vencimento dos financiamentos sair de 48 meses no 4T18 para 52 meses ao final 1T19, sendo 37 meses para os financiamentos em moeda local e 60 meses para os financiamentos em moeda estrangeira. Com o trabalho de liability management efetuado no período, a dívida de curto prazo foi reduzida de 10% ao final de 2018 para 6% ao final do 1T19, e mantendo basicamente inalterado o custo médio dos financiamentos. Referente às dívidas em reais, o custo médio de financiamentos fechou o período a 7,7% a.a., e em relação às dívidas em moeda estrangeira, este custo era de variação cambial acrescida de 5,2% a.a..

O caixa e as aplicações financeiras da Companhia encerraram o trimestre em R$ 7.460 milhões, aumento de R$ 413 milhões em relação ao verificado ao final do 4T18, explicado também pela contratação das operações para rolagem da dívida da Companhia. Adicionalmente, a Klabin contratou neste trimestre uma linha de crédito rotativo (Revolving Credit Facility) de US$ 500 milhões, com prazo de disponibilidade de 5 anos e custo financeiro de 0,4% a.a.. Caso a linha seja sacada, o custo deste financiamento seria de Libor + 1,35% a.a.. Desta forma, a posição de liquidez da Klabin ao final do 1T19, ou seja, a posição de caixa e aplicações financeiras somada a esta linha de crédito rotativo é de R$ 9.408 milhões, valor que equivale às amortizações de financiamentos a vencer nos próximos 56 meses.

O endividamento líquido consolidado em 31 de março de 2019 totalizou R$ 12.754 milhões, R$ 355 milhões acima do verificado em 31 de dezembro de 2018, explicado majoritariamente pelo aumento de capital de giro e pela variação cambial do período sobre o endividamento em moeda estrangeira da Companhia. Por outro lado, o importante aumento do Ebitda Ajustado reforçou mais uma vez a trajetória de desalavancagem da Klabin, que fechou o período com relação dívida líquida / EBITDA ajustado em 3,0 vezes, redução de 0,1 vezes quando comparada ao valor do 4T18.

 

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