Relações com Investidores

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Endividamento e Ratings

Endividamento e aplicações financeiras

O endividamento bruto em 30 de setembro de 2020 era de R$ 28.893 milhões, redução de R$ 1.780 milhões em relação ao observado no final do 2T20, explicada substancialmente pelo pré-pagamento voluntário de parte de empréstimo sindicalizado, no montante de US$ 450 milhões, parte compensada pelo aumento gerado pela variação cambial sobre o endividamento em moeda estrangeira da Companhia e marcação a mercado de instrumentos de swap de taxa de juros, ambos sem efeito caixa. Da dívida total da Companhia, incluindo operações de financiamento com swap de taxas de real para dólar, R$ 23.169 milhões, ou 80% (US$ 4.108 milhões), são denominadas em dólar.

No período, em função do pré-pagamento realizado, cujo prazo de vencimento era inferior ao prazo médio de dívida atual da Companhia, houve um ligeiro aumento do prazo médio total de vencimento dos empréstimos e financiamentos, que no final do 2T20 era de 114 meses e encerrou o 3T20 com prazo médio de 117 meses, sendo 68 meses para os empréstimos e financiamentos em moeda local e 128 meses para os em moeda estrangeira. O custo médio dos financiamentos da Klabin em moeda estrangeira, principal fonte de crédito da Companhia, manteve-se estável no trimestre, saindo de 4,6% a.a. ao final do trimestre anterior e terminando o 3T20 em 4,7% a.a., acrescido da variação cambial no período. No que se refere às dívidas em reais, houve aumento no custo financeiro que foi de 3,6% a.a. no 2T20 para 4,1% a.a. no trimestre atual, explicada principalmente pela alta do IPCA no período.

O caixa e as aplicações financeiras da Companhia encerraram o trimestre em R$ 7.840 milhões, redução de R$ 2.028 milhões em relação ao final do 2T20. Essa redução é explicada majoritariamente pelo pré-pagamento de dívida realizado no trimestre, que foi em parte compensada pela forte geração de caixa do período. Essa posição de caixa é suficiente para suportar a amortização de 65 meses da dívida. Adicionalmente, a Klabin conta com uma linha de crédito rotativo (Revolving Credit Facility) de US$ 500 milhões (equivalente a R$ 2.820 milhões), com vencimento em dezembro de 2023 e custo financeiro de 0,4% a.a. Caso a linha seja sacada, o custo deste financiamento será de Libor + 1,35% a.a..

A Klabin também dispõe de financiamentos vinculados à execução do Projeto Puma II, contratados, e parcialmente sacados nos seguintes montantes: (i) BID Invest, IFC e JICA, com saldo a sacar de US$ 700 milhões; (ii) Finnvera, com saldo a sacar de US$ 178 milhões; (iii) BNDES com saldo a sacar de R$ 2 bilhões. Esses financiamentos serão sacados conforme o andamento do Projeto Puma II e/ou necessidade de caixa da Companhia.

O endividamento líquido consolidado em 30 de setembro de 2020 totalizou R$ 21.053 milhões, aumento de R$ 248 milhões comparado ao verificado no final do 2T20, explicado substancialmente pelo impacto negativo da variação cambial sobre a dívida em dólar. Esse impacto, que não acarreta efeito caixa, foi parcialmente compensado pela geração de caixa no período. Com o aumento no endividamento líquido, a alavancagem financeira da Companhia, mensurada pela relação Dívida Líquida/Ebitda Ajustado medida em dólares, que melhor reflete o perfil de alavancagem financeira da Klabin, aumentou de 3,6 para 4,0 vezes. O aumento verificado nos índices de alavancagens são explicados em boa medida pelo impacto positivo não recorrente de R$ 620 milhões em Ebitda no 3T19 e presente na verificação do Ebitda dos últimos doze meses até o 2T20, e já não considerado a partir do 3T20.

Vale destacar que a alavancagem permanece dentro dos parâmetros estabelecidos na Política de Endividamento Financeiro da Companhia. Ressaltando que a aprovação desta política foi mais um passo de aprimoramento da governança corporativa da Klabin, estabelecendo métricas e parâmetros a serem adotados pela administração na gestão financeira da Companhia. Ela está disponível em domínio público e pode ser consultada no site de RI da Klabin, na B3 e na CVM.

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Última atualização em 25 de novembro de 2020.
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